標題：理論分析
1 價值重估理論

  企業的價值除了受其有形資產影響之外，在更大程度上依賴于現有資產的盈利水平。有關企業的盈利預測信息往往是非對稱的。相對于外部股東，發起私有化的管理層或者大股東一般能夠獲得更多的信息，更能準確估計企業的價值。管理層與公司內部股東存在一定的道德風險，外部股東的信息不對等可以通過信息披露來降低，還有其他因素會導致企業價值低估。一方面是投資者的價值偏好的問題。公眾股東一般對長期投資缺乏興趣，他們更偏向短期投資收益。管理層的戰略傾向容易受公眾投資者的價值偏好影響，忽視長期發展戰略，注重短期效益，從而影響了企業的長期價值；另一方面是代理成本。管理層由于激勵不足或者失當，導致企業資源浪費，價值被低估。而私有化，使得外部持股者在短期取得股權溢價方面的收益，私有化發起股東或者管理層則可以在長期受益。對管理層適當的激勵，可以優化企業資源配置，增加企業價值。私有化并不是資源的簡單重新分配，而是一個價值重估和的過程。